Im Juli erreichten viele Kursindizes neue Rekordstände. Japan und die EU konnten rechtzeitig vor dem Auslaufen des Ultimatums am 1. August mit den USA ein Zollabkommen schließen. Für Anhänger des Freihandels ist das Abkommen mit der EU ein klarer Rückschritt. Vor einem Jahr lag der durchschnittliche Zoll für Importe aus der EU in die USA bei nur 2,3 %. Auch aktuell liegt der durchschnittliche Zollsatz unter 15 %. Im Raum stand eine Drohung von Donald Trump, den Zoll generell auf 30 % festzulegen.

Die Europäische Zentralbank hat, wie von uns erwartet, im Juli die Leitzinsen nicht gesenkt. Der Einlagensatz liegt weiter bei 2 %. Das Wachstum im Euroraum hat sich im zweiten Quartal auf 0,1 % zum Vorquartal abgeschwächt. Im Vorquartal hatte die Nachfrage von Vorzieheffekten infolge der US-Zolldrohungen profitiert (+0,6 %).

Während im Euroraum die erwartete Erholung nur sehr langsam einsetzt, hält sich in den USA die Auslastung auf einem hohen Niveau, jedoch bei schwachen Zuwächsen. Der Spielraum der US-Notenbank für Zinssenkungen nimmt zu. Im Jahresverlauf hat der US-Dollar gut 12,5 % an Wert zum Euro verloren. Die Mitglieder im FOMC entschieden sich im Juli entgegen den Wünschen des US-Präsidenten, den Leitzinskorridor nicht zu senken. Zudem hat Fed-Präsident Powell die Markterwartungen auf eine Senkung im September nicht gestärkt.

Der weltweite Aktienindex legte, nach der guten Performance im Juni (4,2 %) auch im Juli weiter zu (+1,2 %) zu. Stärker – im Vergleich zum weltweiten Aktienindex – waren die Kursgewinne in den Emerging Markets (+2,4 %). Die Berichtssaison ist im vollen Gang. US-Unternehmen können in der Mehrzahl erneut positiv überraschen – sowohl bei den Umsätzen als auch bei den Gewinnen. Dagegen liefern europäische Unternehmen überwiegend schwächere Zahlen als erwartet. In den USA und in Europa hat bislang gut ein Drittel der Unternehmen berichtet.

Der Plutos – Wealth One hat sich im Berichtsmonat in der Anteilscheinklasse P um 0,30 % auf 1,44 % ermäßigt.