Die Finanzmärkte präsentierten sich im Mai in einer freundlichen Verfassung. Der DAX-Index erreichte Ende Mai sogar ein neues Allzeithoch – und zeigt damit, dass die Sorgen vor negativen Effekten durch die US-Zölle kleiner wurden. Anleger hoffen auf Verhandlungslösungen. Dennoch – Volkswirte warnen, dass auch US-Zölle, die gemessen an den ursprünglichen Plänen moderat erscheinen, natürlich negative Folgen für die weltweiten Lieferketten haben werden. Der Exportboom von dem u. a. China und Deutschland in den letzten Monaten profitierten, beruht auf Vorzieheffekten. Die vorgezogenen Exporte in die USA werden als Käufe im weiteren Jahresverlauf jedoch fehlen.

Die zurückgehende Risikoaversion an den Finanzmärkten mündete im Mai in einer relativen Outperformance der Industrierohstoffe im Vergleich zu den Edelmetallen. Der LME-Basismetallindex gewann in Euro um knapp 2,8 %. US-Rohöl der Sorte WTI konnte in Euro etwas mehr als 6 % zulegen. Auch der Goldpreis erreichte im Mai zunächst noch einmal einen neuen Höchststand. Nach der fulminanten Preisentwicklung in den ersten vier Monaten des Jahres setzte Mitte Mai eine technische Korrektur von 3.500 USD auf etwas unter 3.300 USD je Feinunze ein. Die Gesamtperformance im Mai lag in Euro bei ca. -0,6 %. Im Verhältnis zu Silber ist Gold so teuer wie seit 2020 nicht mehr – auch, wenn der Silberpreis im Mai etwas aufholen konnte. Nachhaltige Mehrrenditen von Silber zu Gold sind vor allem bei einem positiven Konjunkturverlauf zu erwarten.

Die Goldminen schafften im Mai eine magere Outperfomance zu Gold. Je nach Index konnten sie das Edelmetall um 1-2 % übertreffen. Der technische Aufwärtstrend der Goldminen ist ungebrochen. Im Gegensatz zum Edelmetall, das Anfang Juni um 80 USD je Feinunze unter dem Mai-Hoch notierte, konnten die Goldminen zum selben Zeitpunkt neue Hochpunkte markieren. Tendenziell zeigten vor allem die großen, etablierten Minenkonzerne eine starke Wertentwicklung, während die Junior Goldminen und Explorationswerte teilweise noch hinterherhinken.

Der Plutos – Gold Strategie Plus Fonds zeigte im Mai eine verhältnismäßig starke Performance. Er schloss den Monat mit einem Kursplus von 7,5 % ab und lag damit durchschnittlich fünf volle Prozentpunkte vor den gängigen Goldminenindizes. Von Jahresanfang bis Ende Mai konnte der Fonds eine absolute Performance von etwas mehr als +37 % erzielen. Anfang Juni wurden knapp 44 % erreicht. Die Kassenhaltung des Fonds wurde noch einmal auf Werte von ca. 5 % reduziert. Der Fonds bleibt annähernd voll investiert, solange der technische Aufwärtstrend der Goldminen intakt ist. Die Mehrrenditen zu den Goldminenindizes beruhen auf einer systematischen Aktienselektion, die sich überwiegend an fundamentalen Unternehmenskriterien orientiert.