Die Amerikaner haben Donald Trump für eine zweite Amtsperiode ins Weiße Haus gewählt. Seine Amtseinführung ist für den 20. Januar 2025 geplant. Obwohl aktuell über seine künftige Wirtschaftspolitik nur spekuliert werden kann und die Unsicherheit hoch ist, hinterlässt die Aussicht auf Veränderungen tiefe Spuren an den Finanzmärkten. So konnte z. B. der Russel-2000-Index, der kleine und mittlere US-Unternehmen abbildet, kräftig um knapp 10 % zulegen. Der S&P 500 übersprang Ende November erstmals die Marke von 6000 Punkten. Der DAX bewegte sich dagegen seitwärts. Am Devisenmarkt wertete der US-Dollar gegenüber dem Euro, dem Renminbi und dem Pfund kräftig auf. Die Konjunkturdaten hinken deutlich hinter der positiven Stimmung an den Aktienmärkten hinterher. Dies gilt insbesondere für den Euroraum. Der Einkaufsmanagerindex für die Wirtschaft im Euroraum insgesamt rutschte im November auf 48,1 Punkte ab (Oktober: 50 Punkte). Auch das Ifo-Geschäftsklima fiel nach einer kleinen Verbesserung im Oktober 2024 wieder zurück. Die deutschen Unternehmen bewerteten vor allem die Lage negativer. Bislang hat die Nachfrage nicht merklich von den Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank profitiert.

Besonders augenfällig ist in den USA das Auseinanderdriften der Wirtschaftssektoren. Einerseits hält der Boom im Dienstleistungssektor an und produziert Inflationsrisiken: Der ISM-Index für den Dienstleistungsbereich stieg auf starke 56 Punkte. Andererseits sendet das verarbeitende Gewerbe klare Schwächesignale aus: Der ISM-Index fürs verarbeitende Gewerbe lag im Oktober 2024 zum siebten Mal in Folge unter 50 Punkte. Die US-Notenbank senkte vor diesem Hintergrund Anfang November zwar ein zweites Mal die Zinsen, sie signalisierte aber zugleich eine künftig langsamere Gangart. Besonders kräftig legte im November der Russell-2000-Index zu. Doch auch die Indizes, in denen die Magnificent Seven enthalten sind, konnten etwa um 3 % bis 4 % zulegen. Was seine Politik für Europa oder Asien bedeuten wird, darüber wird gerätselt. Entsprechend verhalten war die Kursentwicklung: Der DAX trat auf der Stelle, der Stoxx-Europe-600 gab über ein Prozent nach und der MSCI Emerging Markets notierte am Monatsende sogar gut 3 % schwächer.

In diesem positiven Marktumfeld konnte der Plutos – T-Vest, welcher nach der prognosefreien Trend-Strategie allokiert wird, im letzten Monat mit einer Performance von +4,07 % in etwa an die globalen Aktienmärkte (+4,47 %) anschließen. Die Performance im Kalenderjahr des Fonds liegt damit bei +15,45 %.